Studiu de caz: structura financiară și recomandări pentru SC Artezi SRL
Această lucrare a fost verificată de profesorul nostru: 17.01.2026 la 11:40
Tipul temei: Analiză
Adăugat: 17.01.2026 la 10:47
Rezumat:
Analizează structura financiară a SC Artezi SRL: găsești explicații și recomandări practice pentru lichiditate, grad de îndatorare și optimizarea autofinanțării.
Structura financiară a întreprinderii — studiu de caz la SC Artezi SRL
Autor: Elev Popescu Andrei Instituție: Liceul Economic „Virgil Madgearu” București Data: 19 mai 2024---
Rezumat executiv
Acest eseu își propune să analizeze structura financiară a întreprinderii SC Artezi SRL, cu accent pe modul în care sursele de finanțare, gradul de îndatorare și gestionarea capitalurilor influențează echilibrul și sustenabilitatea financiară a firmei. Sunt utilizate date sintetice, prelucrate pe baza unor surse contabile aferente ultimilor cinci ani și a politicilor interne extrase din documentația firmei. Analiza vizează atât raportul dintre capitalurile proprii și cele împrumutate, cât și indicatori de lichiditate, rentabilitate și eficiență operațională, cu recomandări practice pentru consolidarea financiară și adaptarea rapidă la provocările sectoriale. Concluziile demonstrează necesitatea menținerii unei structuri financiare echilibrate și oferă propuneri de optimizare viabile pentru întreprinderile mici și mijlocii din România.---
Introducere
În peisajul economic românesc, caracterizat de dinamism și incertitudine, structura financiară a oricărei întreprinderi reprezintă o verigă esențială pentru supraviețuire și dezvoltare, mai ales în ceea ce privește firmele de talie mică și medie. Rolul studiului de față este dublu: pe de o parte, urmărește să angajeze un demers analitic obiectiv asupra surselor de finanțare folosite de SC Artezi SRL, iar pe de altă parte să releve lecții general valabile pentru manageri și potențiali investitori.În contextul reformelor succesive din sectorul privat românesc după 1990 — vezi cazuri precum Policolor, Boromir sau chiar SC Dacia SA la final de secol XX — echilibrul între capitaluri proprii și datorii a marcat succesul sau eșecul multor inițiative antreprenoriale, aspect valabil și astăzi. Studiul pornește deliniind două obiective: evaluarea echilibrului financiar al SC Artezi SRL și propunerea de măsuri concrete de optimizare financiară.
Întrebări de cercetare și ipoteze
- Poate compania să își finanțeze planurile de investiție din surse proprii? - Gradul său de îndatorare este unul sănătos față de specificul industriei? Ipoteza de bază: un nivel prea ridicat al datoriilor poate duce la vulnerabilizarea firmei în fața șocurilor externe, în timp ce autofinanțarea solidă oferă premise pentru stabilitate, dar poate limita ritmul de creștere dacă piața cere investiții rapide.---
Metodologie
Lucrarea de față se bazează pe metoda studiului de caz aplicat, concentrându-se pe datele financiare interne disponibile la SC Artezi SRL pentru perioada 2019–2023. Sursa de bază o constituie bilanțurile contabile, conturile de profit și pierdere, precum și extrase din planul de afaceri și rapoartele anuale de gestiune. Analiza presupune:- Analiză verticală și orizontală a bilanțului și contului de profit și pierdere, urmărind modificarea ponderilor și a structurii capitalurilor. - Calculul și interpretarea indicatorilor relevanți de lichiditate, rentabilitate, grad de îndatorare și rotația activelor. - Confruntarea rezultatelor cu mediile sectoriale, pe baza datelor publicate de INS și Camera de Comerț. - Limitările studiului decurg, în principal, din acuratețea datelor financiare declarate și din dificultatea obținerii unor informații comparabile din sector.
---
Prezentarea generală a SC Artezi SRL
SC Artezi SRL este o firmă cu profil de producție și distribuție de obiecte din ceramică modernă, cu sediul în Ploiești. Firma funcționează din 2016, are 24 de angajați și a avut, la finele anului 2023, o cifră de afaceri de cca 2,3 milioane lei. Structura organizatorică este tipică IMM-urilor: compartimente de producție, vânzări, financiar-contabil și logistică. Firma a crescut constant, investind în linii tehnologice și softuri moderne, folosind atât capital propriu, cât și credite bancare pe termen mediu. Politica de dividend a fost una conservatoare – profitul a fost preponderent reinvestit, iar politica de gestiune a creanțelor și stocurilor a urmat modele prudente, cu accent pe rulaj rapid și limitarea creditului comercial acordat clienților.---
Structura capitalului și sursele de finanțare
Capitalul propriu al SC Artezi SRL este compus din capital social subscris de asociați, profituri nerepartizate și rezerve legale. Sursele externe provin preponderent din credite bancare și leasinguri pentru echipamente. Analizând pe cinci ani evoluția ponderii capitalului propriu în total pasiv, se constată o transformare notabilă: în 2019, capitalul propriu reprezenta 48%, dar la final de 2023 a ajuns la 55%, semn al consolidării autofinanțării.Datoriile pe termen lung reprezintă cca 32% la sfârșitul lui 2023, restul fiind datorii curente (furnizori, credite pe termen scurt etc.). O astfel de evoluție este tipică pentru IMM-urile ce traversează o etapă de maturizare. Creșterea ponderii capitalului propriu reduce riscul financiar și favorizează accesul la credite în condiții avantajoase.
Recomandări practice
Creșterea ponderii capitalurilor proprii devine esențială atunci când firma dorește să absoarbă șocuri externe sau să inițieze proiecte de dezvoltare ambițioase. Sursele pot include aporturi suplimentare de la asociați, aporturi în natură sau reinvestirea totală a profitului. Totodată, leasingul financiar și alte produse moderne (de tip factoring) pot susține eficient investițiile pe termen scurt și mediu.---
Indicatori de finanțare, autofinanțare și investiție
Printre indicatorii cheie analizați se numără:- Rata finanțării externe = Datorii totale / Total pasiv - Rata autofinanțării = Profit reinvestit / Active totale - Rata de investire = Cheltuieli de capital / Active totale
În cazul SC Artezi SRL, rata finanțării externe a scăzut de la 52% la 45% între 2019 și 2023, ceea ce semnalează o autonomie financiară din ce în ce mai solidă. Rata autofinanțării s-a situat constant peste 20%, ceea ce e un semn pozitiv, întrucât firma poate asigura din surse proprii partea majoritară a investițiilor programate. Menținerea acestui trend este recomandată, cu obiectivul de a nu depinde excesiv de credite bancare.
---
Analiza lichidității și gestionarea capitalului de lucru
Gestionarea lichidității este vitală, întrucât o firmă poate fi profitabilă pe hârtie, dar șubredă în fluxul de numerar zilnic.- Rata curentă (Active circulante / Datorii curente) a avut valori cuprinse între 1,4 și 1,8, peste pragul minim recomandat de 1,2. - Rata rapidă s-a menținut aproape de 1, ceea ce e acceptabil atâta timp cât nivelul stocurilor nu crește excesiv. - Capitalul circulant net a fost, de asemenea, pozitiv, semn că nu există dezechilibre majore în plată.
Dinamica ciclului de conversie a numerarului (durata colectării creanțelor + durata păstrării stocurilor – durata achitării datoriilor la furnizori) s-a scurtat la 48 de zile, după introducerea unor politici de recoltare a creanțelor bazate pe discounturi pentru plata anticipată. Optim: reducerea nivelului stocurilor prin implementarea principiilor JIT sau ABC, așa cum au realizat mai multe IMM-uri industriale din județul Prahova în ultimii ani.
---
Gradul de îndatorare și solvabilitatea
- Gradul total de îndatorare (Datorii totale / Active totale) a oscilat între 0,46 și 0,53. Valorile sugerează un echilibru între finanțarea prin datorie și proprie. - Debt-to-equity a coborât sub 1 la final de 2023, ceea ce corespunde unui risc moderat. - Acoperirea dobânzilor (EBIT / Dobânzi) a avut un nivel mediu de 4,2, ceea ce denotă confort operațional.Datoriile pe termen lung au crescut mai rapid decât cele curente, indicând o strategie sănătoasă de a finanța investiții relevante pe orizonturi consistente. Recomandările vizează continuarea consolidării capitalurilor proprii și, când e necesar, negocierea de refinanțări pentru extinderea maturității creditelor.
---
Eficiența utilizării activelor
Firma prezintă o structură echilibrată între activele circulante (aprox. 60%) și cele imobilizate (40%). Rata rotației activelor (Cifra de afaceri / Active totale) este de 1,7 la sfârșitul perioadei analizate, ceea ce indică o utilizare eficientă. Prin comparație, companiile de profil tehnologic din piața românească înregistrează medii de cca 1,4–1,8.Se recomandă accentuarea investițiilor selective în active productive, iar pentru evaluarea investițiilor mari, folosirea metodelor NPV (valoare actualizată netă) și a indicatorului de recuperare a investitiei (payback period).
---
Fluxurile de numerar
Analiza structurii cash-flow-ului arată că SC Artezi SRL generează constant flux operațional pozitiv (cca 250.000 lei/an), fonduri folosite atât la plata datoriilor, cât și pentru reinvestire. Fluxurile negative temporare din investiții sunt justificate de achiziția utilajelor și sunt susținute fără pericol major pentru lichiditate. Se recomandă elaborarea unui buget de numerar pe 12 luni cu scenarii rezervate, menit să prevină șocurile din piață (de exemplu, creșterea prețului la gaze sau perturbări pe piața materiilor prime).---
Rentabilitatea și performanța financiară
- ROA (profit net / active totale) s-a situat în jurul valorii de 7%, peste media sectorului de manufactură (cca 5% conform datelor ARIR). - ROE (profit net / capitaluri proprii) este de circa 14%, ceea ce denotă o eficiență bună a utilizării capitalului investit. - Marja netă a oscilat între 5–7% în funcție de an, cu potențial de creștere prin renegocierea contractelor de aprovizionare și diversificarea portofoliului.---
Benchmarking și concluzii comparative
Comparând SC Artezi SRL cu alte două firme din același sector (SC Vasari SRL și SC CeramicDesing SRL), observăm o poziționare ușor superioară pe indicatorii de lichiditate și profitabilitate. Totuși, SC Vasari SRL a beneficiat de fonduri europene, ceea ce a permis o rată de investiție mai agresivă. Punctele forte ale Artezi: autofinanțarea, managementul prudent al capitalului de lucru, lipsa restanțelor fiscale. Puncte unde se poate îmbunătăți: atragerea de finanțări nerambursabile și accelerarea digitalizării proceselor interne.---
Propuneri concrete de optimizare
1. Majorarea capitalului social prin aport de asociat pentru creșterea atractivității către bănci și parteneri. 2. Renegocierea dobânzilor la creditele în derulare și eșalonarea rambursărilor, pentru degrevarea cash-flow-ului pe termen scurt. 3. Implementarea unui sistem informatic de urmărire a creanțelor, cu alerte automate pentru întârzieri. 4. Stabilirea trimestrială a unor ținte de lichiditate și rentabilitate. 5. Promovarea unei culturi organizaționale orientate spre eficiență (analiză periodică ABC asupra stocurilor). 6. Creșterea ponderii veniturilor din contracte cu termen de plată scurt, pentru reducerea capitalului blocat în piață.---
Evaluarea impactului și monitorizare
Monitorizarea implementării acestor măsuri se va face lunar, folosind indicatori cheie de performanță (KPI): rata curentă, D/E, nivel creanțe restante, rov. Planul va fi revizuit semestrial, cu simulări privind impactul unor posibile crize: de exemplu, o scădere cu 20% a vânzărilor sau creșterea costurilor de finanțare cu 2%.---
Concluzii generale
Studiul dovedește că SC Artezi SRL prezintă o structură financiară solidă, bazată pe echilibrul dintre capitaluri proprii și împrumutate, și pe managementul responsabil al fluxului de numerar. Totodată, există spațiu pentru optimizări punctuale atât în ceea ce privește consolidarea capacității de autofinanțare, cât și diversificarea surselor externe de finanțare. Ipotezele de lucru s-au confirmat parțial: autofinanțarea e robustă, dar potențialul de investiție poate fi amplificat. Firma se află pe o traiectorie ascendentă, cu condiția adoptării unor măsuri proactive de adaptare la noul context economic.---
Limitări și direcții viitoare
Analiza nu a inclus aspecte fiscale detaliate (impactul legislației TVA, optimizări de impozit pe profit) și nici scenarii macroeconomice ample (inflația, evoluția cursului valutar). Pentru viitor, e recomandabilă efectuarea unui studiu comparativ cu un eșantion semnificativ de IMM-uri, dar și o investigație privind sustenabilitatea financiară pe termen lung, cu accent pe digitalizare și automatizare.---
Bibliografie
- Legea Contabilității nr. 82/1991, actualizată - OMFP 1802/2014 (reglementări contabile pentru IMM-uri) - Manuale: „Finanțe corporative” – V. Dorel (Editura Economică, 2020) - Rapoarte de sector ARIR și INS - Documente interne SC Artezi SRL (plan afaceri, bilanț 2019–2023)---
Anexe
- Tabele detaliate: Evoluția indicatorilor pe 5 ani - Grafic: Evoluția ratei curente și a gradului de îndatorare - Diagramă structură capitaluri, 2023 (pie chart) - Model buget cash-flow pe 2024 - Extrase bilanț și cont profit și pierdere relevante---
*Observație finală*: Acest studiu, folosind modele și indicatori recunoscuți în practica contabilă românească, reprezintă nu doar un exercițiu de analiză, ci și un ghid practic pentru orice manager de IMM care dorește să adopte decizii prudente pe o bază obiectivă, adaptate specificului economic local.
Evaluează:
Autentifică-te ca să evaluezi lucrarea.
Autentifică-te